Диплом МВА на тему Повышение ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ПАО «Аэрофлот»

Содержание:

Содержание 2
Введение 3
1 Теоретические основы ликвидности и платежеспособности предприятия 6
1.1 Понятие, значение, задачи ликвидности и платёжеспособности предприятия 6
1.2 Информационная база анализа ликвидности и платежеспособности 9
1.3 Методологические основы оценки ликвидности и платежеспособности 11
2 Анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия на примере ПАО «Аэрофлот» 16
2.1 Организационно-экономическая характеристика ПАО «Аэрофлот» 16
2.2 Анализ и оценка состояния и структуры имущества организации и источников его формирования 18
2.3 Анализ ликвидности ПАО «Аэрофлот» 24
2.4 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ПАО «Аэрофлот» 26
3 Перспективы развития ПАО «Аэрофлот» 31
3.1 Экономические условия и факторы развития ПАО «Аэрофлот» 31
3.2 Возможности повышения ликвидности и платежеспособности ПАО «Аэрофлот» 33
Заключение 38
Список используемой литературы 41
Приложение 1 43
Приложение 2 44
Приложение 3 48
Приложение 4 50

Введение:

Реформирование экономики России, переход фирм к новому экономическому механизму руководства потребовали формирования гибких современных методических подходов к анализу финансового положения компании. В зависимости от заданной цели, он может применяться:
— для поиска внутренних резервов хозяйственной работы,
— выбора ориентиров инвестиционной политики,
— анализа кредитоспособности, а также прогнозирования финансовой работы фирмы в целом и отдельных ее сторон.
В настоящее время все больше на первый план ставится экономическая деятельность человека. Производство, торговля, оказание и потребление услуг – все эти и иные виды человеческой деятельности, которые охватывают экономику – направлены в первую очередь на извлечение прибыли, как отдельных организаций и их групп, так и общества в целом. В Российской Федерации после перехода от командно-административной модели экономики к рыночной множество хозяйствующих субъектов получило свободу выбора и действия. Но вместе с этой свободой, как плату за эту самостоятельность, возможность несостоятельности и банкротства.
Данная темя считается актуальной потому, что сейчас базой стабильного положения фирмы считается: его бесперебойная работа, эффективная хозяйственная работа, финансовая результативность и устойчивое финансовое состояние. Чтобы существовать в современных условиях рынка и не допустить банкротства компании, нужно, прежде всего, знать, какой обязана быть структура капитала в зависимости от состава и источников образования, как руководить финансами, какую часть должны иметь средства собственные, а какую — заемные. Нужно четко понимать и такие термины экономики рынка, как ликвидность, платёжеспособность, деловая активность, рентабельность, степень риска кредитоспособность, запас финансовой устойчивости, эффект финансового рычага, и прочие.
Базой стабильной работы предприятия, его роста и процветания служит эффективное управление его ресурсами, а соответственно и анализ его положения финансового, в том числе оценка, а также анализ его ликвидности и платежеспособности.
Цель работы – изучение теоретических вопросов платежеспособности и ликвидности, проведение анализа для выявления путей улучшения состояния финансового компании.
В рамках указанной цели постелены следующие задачи:
— дать расшифровку термина ликвидность и платежеспособность;
— раскрыть информационную базу анализа;
— рассмотреть методологические основы анализа ликвидности и платежеспособности;
— дать организационную характеристику ПАО «Аэрофлот»,
— дать оценку состояния имущества организации;
— произвести расчет основных показателей, характеризующих ликвидность и платежеспособность фирмы;
— разобрать мероприятия по повышению платежеспособности и ликвидности исследуемой организации.
Объектом выпускной квалификационной работы считается ПАО «Аэрофлот». Предмет исследования – рассмотрение отдельных вопросов, позволяющих сделать вывод о ликвидности и платёжеспособности предприятия.
Именно анализ ликвидности и платежеспособности позволяет определить резервы повышения финансовой устойчивости компании. Все это и предопределило выбор темы выпускной квалификационной работы.
В работе использовались такие методы: анализ, синтез, сравнение, научные методы, которые базируются на требованиях объективного и всестороннего факторного анализа ликвидности и платежеспособности организации. Исследования проведены с применением совокупности методов и способов научного познания.
Абстрактно-логический метод позволил раскрыть теоретические аспекты оценки ликвидности и платежеспособности, определить основные характеристики процессов и явлений, происходящих в этой сфере.
Применение экономико-математических и экономико-статистических методов позволило определить тенденции развития организации, выявить диспропорции и противоречия, оценить их динамику, прогнозировать их дальнейшее развитие.
Также для оценки ликвидности и платежеспособности могут применяться такие приемы:
— структурная оценка изменений пассивных и активных платежей баланса, т.е. оценка ликвидности баланса;
— вычисление финансовых показателей ликвидности;
— оценка движения денежных средств за изучаемый период.
Практическая значимость состоит в возможности использования полученных в ходе исследования результатов в качестве наглядных пособий при изучении данной темы.
Работа включает введение, три главы, заключение, список использованной литературы и приложения. Первая глава имеет название «Теоретические основы ликвидности и платежеспособности предприятия». В ней представлены основные понятия, значение, задачи ликвидности и платежеспособности, приведен обзор литературы, которая использовалась в ходе написания работы, представлены методы проведения анализа.
Вторая глава называется «Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ПАО «Аэрофлот». Здесь представлены: характеристика исследуемого в работе предприятия, расчет основных показателей оценки имущественного положения, ликвидности и платежеспособности.
Третья глава — «Перспективы развития ПАО «Аэрофлот»». В ней представлены и обобщены выводы о деятельности предприятия, а также предложен ряд рекомендаций по повышению его платежеспособности.
Методологической и теоретической базой изучения стали материалы учебников таких авторов как Шеремет А.Д., Шадриной Г.В., Казаковой Н.А. и др., статьи из периодических изданий по теме исследования, интернет ресурсов.

Текст работы:

Подводя итоги проделанной работы, можно сформулировать такие выводы.
Первая глава раскрывает основные понятия и термины, а именно, ликвидность – это подвижность активов организаций, фирм, банков, которая предполагает возможность бесперебойной оплаты в срок кредитно-финансовых обязательств и законных денежных требований. А платежеспособность — это возможность своевременно и полностью выполнять обязательства.
Проведя обзор современной литературы экономической видим, что сейчас нет единого методологического подхода к оценке ликвидности и платежеспособности компании.
Изучая методы анализа, сталкиваемся с их огромным количеством, но каждый из них имеет свои недостатки и достоинства. Однако проведя такой анализ нельзя сделать точных выводов, нужно изучать и прочие грани работы фирмы.
Во второй главе был представлен финансовый анализ деятельности на примере ПАО «Аэрофлот».
В первую очередь была рассмотрена характеристика деятельности предприятия, организационная структура.
Анализ показателей отчетности показал, что, во-первых, при изучении горизонтально анализа баланса ПАО «Аэрофлот» наблюдается рост общего итога с 151930221 тыс. руб. в 2016 году до177285662 тыс. руб. в 2018 году, что составило прирост 16,7%, однако в 2018 году данная динамика не сохраняется и для 2018 года по сравнению с 2017 годом снижение составило 5%.
В активе наблюдается рост оборотных активов в 2017 году на 21% по сравнению с 2016 годом и на 10,6% в 2018 году по сравнению с 2016 годом.
Изучая пассив баланса, видим, что уставный и резервный капитал остались без изменения, произошло снижение нераспределенной прибыли в 2017 году по сравнению с 2016 годом на -18418916 тыс. руб. также в 2017 году снизилась кредиторская задолженность. В 2018 году по отношению к 2017 году нераспределенная прибыль выросла на 63,8%.
Оборотным средствам принадлежит большая часть актива баланса, их удельный вес составляет – 59,82% в 2016 году и 56,68% в 2018 году. Наблюдается динамика снижения части оборотных средств на 3,14%.
В составе оборотных активов на протяжении 3 лет лидирует дебиторская задолженность, ее удельный вес составляет в 2016 году – 40,98%, в 2017 году – 37,4%, в 2018 году – 37,08%.
Во-вторых, коэффициент текущей ликвидности в 2017 году снижается, это говорит, что на 1 рубль текущих обязательств, приходится 95% текущих активов, а в 2018 году вновь поднимается до нормального значения 1,27.
Абсолютная ликвидность уменьшается, в 2017 году показатель равен 0,28, хотя находится в пределах нормы, а в 2018 году поднимается до 0,34. Что говорит о возможности покрыть незамедлительно 34% краткосрочных обязательств.
Наблюдается положительная динамика коэффициента ликвидности при мобилизации средств, в 2018 году показатель составляет 0,08, а в 2016 он составлял 0,07, однако это значительно меньше нормы.
Доля оборотных средств показывает нисходящую динамику на протяжении всех трех лет. Этот показатель свидетельствует, что в структуре активов предприятия доля оборотных средств составляет 57% — в 2018 году.
Доля собственных оборотных средств в общей сумме также находится в 2018 году на низком уровне и составляет 0,21, что говорит о малом наличии средств для покрытия обязательств предприятия.
Доля запасов в оборотных активах колеблется и в 2018 году данный показатель составляет 0,06, изучая данный показатель в динамике можно сказать, что спрос на услуги предприятия то снижается, то растет.
В-третьих, анализ ликвидности показывает дисбаланс соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
Активы ПАО «Аэрофлот» покрывают соответствующие им по сроку погашения обязательства только на 75%.
В-четвертых, степень платежеспособности общая, резко снижается, это говорит о том, что в 2017 году необходимо 4,49 месяца, а в 2018 году 2,73 месяца организации для расчета по всем долгосрочным и краткосрочным обязательствам при сохранении сложившегося уровня выручки в гипотетическом случае, если не производить другие платежи.
Коэффициент задолженности по кредитам банков в 2018 году, ниже показателя 2016 года, но выше значения 2017 года и равен 0,76, что свидетельствует о незначительной задолженности перед банком.
Значение показателя степень платежеспособности по текущим обязательствам снизилась с 3,73 в 2017 году до 2,17 в 2018 году, что показывает, сколько месяцев необходимо организации для расчета по краткосрочным обязательствам при сохранении сложившегося уровня выручки без проведения иных платежей.
Коэффициент общей платежеспособности растет, в 2016 году он составляет 1,86, а в 2018 году – 1,90. Он показывает долю собственных средств в пассивах организации.
В третьей главе представлены способы укрепления платежеспособности и ликвидности. Для этого были предложены следующие рекомендации:
— понижение издержек,
— модернизация основных средств,
— рост собственных оборотных средств организации и их доли в структуре источников средств формирования,
— обеспечить рост рентабельности основной деятельности,
— определить и ликвидировать негативные тенденции в организации производства,
— усилить финансово-аналитическую работу.
При внедрении автоматизированного бюджетирования существенно облегчится работа сотрудников, что приведет к рациональности использования средств предприятия, и, следовательно, повысит качество предоставляемых услуг.
Подводя итог заметим, что все цели и задачи поставленные в начале исследования достигнуты и решены.

Заключение:

Реформирование экономики России, переход фирм к новому экономическому механизму руководства потребовали формирования гибких современных методических подходов к анализу финансового положения компании. В зависимости от заданной цели, он может применяться:
— для поиска внутренних резервов хозяйственной работы,
— выбора ориентиров инвестиционной политики,
— анализа кредитоспособности, а также прогнозирования финансовой работы фирмы в целом и отдельных ее сторон.
В настоящее время все больше на первый план ставится экономическая деятельность человека. Производство, торговля, оказание и потребление услуг – все эти и иные виды человеческой деятельности, которые охватывают экономику – направлены в первую очередь на извлечение прибыли, как отдельных организаций и их групп, так и общества в целом. В Российской Федерации после перехода от командно-административной модели экономики к рыночной множество хозяйствующих субъектов получило свободу выбора и действия. Но вместе с этой свободой, как плату за эту самостоятельность, возможность несостоятельности и банкротства.
Данная темя считается актуальной потому, что сейчас базой стабильного положения фирмы считается: его бесперебойная работа, эффективная хозяйственная работа, финансовая результативность и устойчивое финансовое состояние. Чтобы существовать в современных условиях рынка и не допустить банкротства компании, нужно, прежде всего, знать, какой обязана быть структура капитала в зависимости от состава и источников образования, как руководить финансами, какую часть должны иметь средства собственные, а какую — заемные. Нужно четко понимать и такие термины экономики рынка, как ликвидность, платёжеспособность, деловая активность, рентабельность, степень риска кредитоспособность, запас финансовой устойчивости, эффект финансового рычага, и прочие.
Базой стабильной работы предприятия, его роста и процветания служит эффективное управление его ресурсами, а соответственно и анализ его положения финансового, в том числе оценка, а также анализ его ликвидности и платежеспособности.
Цель работы – изучение теоретических вопросов платежеспособности и ликвидности, проведение анализа для выявления путей улучшения состояния финансового компании.
В рамках указанной цели постелены следующие задачи:
— дать расшифровку термина ликвидность и платежеспособность;
— раскрыть информационную базу анализа;
— рассмотреть методологические основы анализа ликвидности и платежеспособности;
— дать организационную характеристику ПАО «Аэрофлот»,
— дать оценку состояния имущества организации;
— произвести расчет основных показателей, характеризующих ликвидность и платежеспособность фирмы;
— разобрать мероприятия по повышению платежеспособности и ликвидности исследуемой организации.
Объектом выпускной квалификационной работы считается ПАО «Аэрофлот». Предмет исследования – рассмотрение отдельных вопросов, позволяющих сделать вывод о ликвидности и платёжеспособности предприятия.
Именно анализ ликвидности и платежеспособности позволяет определить резервы повышения финансовой устойчивости компании. Все это и предопределило выбор темы выпускной квалификационной работы.
В работе использовались такие методы: анализ, синтез, сравнение, научные методы, которые базируются на требованиях объективного и всестороннего факторного анализа ликвидности и платежеспособности организации. Исследования проведены с применением совокупности методов и способов научного познания.
Абстрактно-логический метод позволил раскрыть теоретические аспекты оценки ликвидности и платежеспособности, определить основные характеристики процессов и явлений, происходящих в этой сфере.
Применение экономико-математических и экономико-статистических методов позволило определить тенденции развития организации, выявить диспропорции и противоречия, оценить их динамику, прогнозировать их дальнейшее развитие.
Также для оценки ликвидности и платежеспособности могут применяться такие приемы:
— структурная оценка изменений пассивных и активных платежей баланса, т.е. оценка ликвидности баланса;
— вычисление финансовых показателей ликвидности;
— оценка движения денежных средств за изучаемый период.
Практическая значимость состоит в возможности использования полученных в ходе исследования результатов в качестве наглядных пособий при изучении данной темы.
Работа включает введение, три главы, заключение, список использованной литературы и приложения. Первая глава имеет название «Теоретические основы ликвидности и платежеспособности предприятия». В ней представлены основные понятия, значение, задачи ликвидности и платежеспособности, приведен обзор литературы, которая использовалась в ходе написания работы, представлены методы проведения анализа.
Вторая глава называется «Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ПАО «Аэрофлот». Здесь представлены: характеристика исследуемого в работе предприятия, расчет основных показателей оценки имущественного положения, ликвидности и платежеспособности.
Третья глава — «Перспективы развития ПАО «Аэрофлот»». В ней представлены и обобщены выводы о деятельности предприятия, а также предложен ряд рекомендаций по повышению его платежеспособности.
Методологической и теоретической базой изучения стали материалы учебников таких авторов как Шеремет А.Д., Шадриной Г.В., Казаковой Н.А. и др., статьи из периодических изданий по теме исследования, интернет ресурсов.

Список литературы:

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Понятие, значение, задачи ликвидности и платёжеспособности предприятия

Определение ликвидности в современной экономической литературе и практике не считается однозначным. Слово «ликвидность» образовалось от латинского «liquidus», что в переводе значит жидкий, текучий, т.е. ликвидность дает тому или иному объекту свойство легкости движения, перемещения. 
Слово «ликвидитет» был принесен из немецкого языка в начале ХХ в. Так, под ликвидностью понималась возможность активов к быстрой и легкой мобилизации. О главных моментах ликвидности начали писать в экономической литературе, начиная со второй половины ХХ в. связано это было, прежде всего, с убыточной работой государственных банков и фирм. Между тем, о важности выполнения соответствия между сроками пассивных и активных операций со стороны ликвидности экономисты говорили еще в конце ХIХ в.  
В настоящей экономической литературе понятие “ликвидность” носит широкий спектр использования и характеризует абсолютно разные объекты экономики. Кроме уже представленных определений оно применяется в сочетаниях с другими терминами, которые касаются как конкретных объектов экономической жизни (ценная бумага, товар), так и субъектов национальной экономики (предприятие, банк, рынок), а также для выявления характерных черт работы экономических субъектов (баланс фирмы, баланс банка). 
Ликвидностью объекта считают такую его качественную характеристику, которая показывает возможность возврата авансированной стоимости через конкретное время, причем, чем ниже срок возврата, тем больше ликвидность. Значит, ликвидность отражает общественную связь, которая образуется постоянно при необходимости своевременно продать стоимость, следовательно, сущность понятия “ликвидность” можно выделить как возможность своевременной продажи стоимости.
С помощью анализа ликвидности последовательно решаются задачи, представленные на рисунке 1.
Таким образом, можно сказать что, ликвидность – это подвижность активов организаций, фирм, банков, которая предполагает возможность оплаты в срок, без перебоев, кредитно-финансовых задолженностей и законных денежных требований. 

Рисунок 1 – Задачи анализа ликвидности
Ликвидность баланса компании —  предполагает уровень покрытия обязательств фирмы его активами, срок превращения которых в деньги равен сроку выполнения обязательств.
Понятие платежеспособности зародилось одновременно с появлением самого элементарного обмена. Любая организация, прежде чем реализовать свою продукцию, должна убедиться, что взамен получит нужную вещь или ценность, то есть рассчитать, платежеспособен покупатель или нет. Но, понятие платежеспособности как экономической категории было опубликовано сравнительно недавно — в конце XIX века, его разработали владельцы нескольких коммерческих банков в США, которые стали требовать от своих клиентов, которые обращались за кредитами, предоставления финансовой отчетности для оценки их платежеспособности. В 90-е годы эта практика охватила большинство банков. 
Достаточно развернутое понятие платежеспособности излагают М.И. Баканов и А.Д. Шеремет: «Финансовое состояние показывается в платежеспособности фирм, в возможности вовремя погашать платежные требования поставщиков материалов и техники согласно хозяйственным договорам, выплачивать кредиты, платить зарплату служащим и рабочим, уплачивать платежи в бюджет. Нормальная платежеспособность дает возможность полностью и своевременно исполнить обязательства перед прочими фирмами».  Данное определение платежеспособности само по себе хорошо в том плане, что объясняется смысл понятия «погасить обязательства».
Понятие платежеспособности, представленное В.М. Родионовой, Л.И. Гончаренко, Ю.Я. Вавиловым, А.К. Шишкиным, И. Д. Дышкантом, В.А. Микрюковым схоже с выше представленным: «Платежеспособность фирмы устанавливается его возможностью полностью и своевременно погашать платежные обязательства, которые вытекают из кредитных, торговых и прочих сделок денежного характера».  
Г. Савицкая замечает: «Платежеспособность — возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства».  
Значит, автор уделяет внимание времени погашения обязательств, что также показывает полноту, достаточность средств у плательщика, но акцентирует внимание на платежах наличными, что на наш взгляд не совсем оправдано.
 Целесообразно учесть, что платить по обязательствам разрешено и в безналичной форме, а также применяя разные финансовые инструменты.
Платежеспособность фирмы служит внешним проявлением финансовой устойчивости, сущностью которой считается обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками образования. Фирма является платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность погашают его краткосрочные обязательства. Для анализа платежеспособности фирмы рассчитывают относительные коэффициенты, различающиеся набором ликвидных активов, привлекаемых в качестве погашения 
Анализ платёжеспособности нужен не только для организации с целью прогнозирования и оценки финансовой работы, но и для внешних инвесторов (банков). Перед выдачей кредита, банк должен убедится в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделать и организации, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особо важно помнить о финансовых возможностях партнёра, если появляется вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.