Часть дипломной работы на тему Лизинг как инструмент оптимизации источников финансирования деятельности предприятия (на примере АО «Почта России»)

Заключение:

Лизинг нередко именуют финансовой арендой, т. е. особенной формой арендных отношений, когда арендатор только сам избирает подходящий предмет аренды, сам обретает изготовителя или владельца этого объекта аренды, согласовывает с ним технические и главные коммерческие условия поставки, а потом обращается к арендной фирме с просьбой заключить арендный контракт, оплатить арендную операцию.
Объект исследования – ПАО Почта России».
Предприятие нуждается в обновлении основных фондов и приобретение багажных вагонов со служебным помещением модели 61-4505.01 в количестве 107 ед., грузоподъёмностью 24 тонн, общей стоимостью 1 156 500 025,65 руб.
Таким образом, период рассмотрения денежных потоков должен соответствовать сроку полной амортизации имущества. Поскольку денежные потоки при различных источниках финансирования капитальных вложений будут по-разному распределены во времени, то для корректного сравнения суммарных затрат необходимо учитывать фактор времени. Следовательно, при сравнении кредита и лизинга необходимо сопоставлять дисконтированные расходы предприятия, т.е. расходы, приведённые к начальному моменту времени.
Однако такой сценарий возможен только в том случае, если лизинговая операция носит для предприятия разовый характер.
В том случае, если лизинг является финансовым инструментом для реализации серьезной программы перспективного технического развития предприятия, у этого предприятия, деятельность которого ориентирована на долгосрочное развитие, появляется возможность значительно быстрее по сравнению с конкурентами, которые используют кредитную схему, обновлять свои основные фонды, применять в производстве более производительное и технически совершенное оборудование.

Проведенные расчеты показали, что наиболее эффективным способом приобретения основных средств для ФГУП «Почта России» является лизинг. В данном случае наиболее низкая чистая текущая стоимость составила 1 183 601 352,19 руб.

Фрагмент текста работы:

3.2. Рекомендации по выбору источников финансирования АО «Почта России»

Рассмотрим приобретение почтово-багажных вагонов ФГУП «Почта России» с помощью разных источников финансирования:
1) за счет собственных средств
2) за счет кредитных средств
3) за счет заключения финансовой аренды (лизинга)
Руководством предприятия было решено приобрести багажных вагонов со служебным помещением модели 61-4505.01 в количестве 107 ед., грузоподъёмностью 24 тонн, общей стоимостью 1 156 500 025,65 руб.
Амортизационная группа выбранного имущества – 10 (свыше 30 лет).
Рассмотрим приобретение почтово-багажных вагонов за счет собственных средств.
Исходные данные для расчета представлены в таблице 3.2.

Перед приобретением данного имущества за счет собственных средств предприятию необходимо получить прибыль в размере 1 445 625 032 руб.
х – x * 0,2 = 1 156 500 025,65
х * (1-0,2) = 1 156 500 025,65
0,8х = 1 156 500 025,65
х = 1 156 500 025,65/0,8
х = 1 445 625 032,06 руб.
После получения прибыли, предприятие обязано уплатить налог на прибыль в размере 289 125 006,41 руб.
Налог на прибыль = 1 445 625 032,06 * 0,2 = 289 125 006,41 руб.
После приобретения имущества в размере 1 156 500 025,65 руб., предприятие должно ежегодно уплачивать налог на имущество в размере 2,2% от средней балансовой стоимости.
В связи с тем, что налог на имущество и амортизационные отчисления относятся к статьям расхода, а на расходы налог на прибыль не начисляется, то возникает налоговая экономия налога на имущество и на амортизационные начисления.
Налоговая экономия налога на имущество рассчитывается умножением налога на имущество на 20%, а налоговая экономия на амортизационные отчисления умножением годовых амортизационных отчислений на 20%.
Также после подачи налоговой декларации предприятие может возместить уплаченный НДС в размере 192 750 004,28 руб.
За ставку дисконтирования взята ключевая ставка Центрального банка РФ – 5,5%.
Денежные потоки и денежная экономия в случае приобретения имущества за счет собственных средств представлены в таблице 3.4.
Рассмотрим приобретение почтово-багажных вагонов за счет получения кредита.
Исходные данные для расчета представлены в таблице 3.5.