Часть дипломной работы на тему Анализ (оценка) источников финансирования инвестиционно строительных проектов

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 4

1. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «КАПИТАЛ ГРУП» 9

1.1. Общая характеристика ООО «КАПИТАЛ ГРУП» 9

1.2. Организационная структура компании ООО «КАПИТАЛ ГРУП» 13

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНЫХ ПРОЕКТОВ 15

1.1. Характеристика инвестиционно-строительных проектов и источников их финансирования 15

1.2. Зарубежный опыт финансирования инвестиционно-строительных проектов 25

1.3. Подходы к оценке источников финансирования инвестиционно-строительных проектов 32

Выводы по главе 1 38

ГЛАВА II. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ ПО ОЦЕНКЕ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНЫХ ПРОЕКТОВ 40

2.1. Расчет потребности в финансовых ресурсах с учетом схемы реализации проекта и анализа распределения финансовых потоков во времени 40

2.2. Оценка финансовых возможностей компании в части финансирования проекта и алгоритм оценки эффективности инвестиционно-строительного проекта 45

2.3. Обоснование выбора методики оценки источников финансирования инвестиционно-строительного проекта и экономическая оценка стоимости источников финансирования с учетом вариативности их привлечения 52

Выводы по главе 2 56

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 58

Введение:

В соответствии с учебным планом я проходил практику по получе-нию профессиональных умений и опыта профессиональной деятельности у партнера Базовой кафедры «Управление проектами и программами Capital Group» в компании ООО «КАПИТАЛ ГРУП» с 10 января 2022 года по 20 марта 2022 года.

Я был принят для прохождения практики в ООО «КАПИТАЛ ГРУП» на должность помощника Руководителя проекта.

Целями прохождения производственной практики являются:

• закрепление и углубление теоретических знаний по менеджменту и управлению проектами;

• получение практических профессиональных навыков и новых компетенций, приобретение опыта самостоятельной профессиональной деятельности в области управления проектами в девелопменте;

на основании исследования подходов и методов к оценке источников финансирования инвестиционно-строительных проектов, разработать ав-торский подход к данному процессу.

Актуальность темы исследования. Вопросы оценки и выбора источ-ников финансирования инвестиционно-строительных проектов чрезвычай-но актуальны для предприятий на современном этапе развития рыночных отношений. Это связано с рядом ключевых факторов. Во-первых, каждый из существующих источников финансирования имеет определенную стои-мость, следовательно, оптимизация источников финансирования по целой совокупности факторов позволяет обеспечить наиболее экономный вари-ант привлечения финансовых ресурсов. Во-вторых, каждый из источников влияет на финансовое состояние компании, которая разрабатывает и реа-лизует инвестиционно-строительный проект. В частности, собственные ис-точники финансирования обеспечивают высокий уровень финансовой устойчивости, привлечение заемного капитала, напротив, приводит к ро-сту финансовой зависимости. В этих условиях актуальным представляется систематизировать преимущества и недостатки существующих источников финансирования и возможных вариантов их привлечения, а также дать оценку экономической эффективности применения того или иного источ-ника в процессе реализации инвестиционно-строительных проектов. Во-просы оценки источников финансирования инвестиционно-строительных проектов актуальны еще и по той причине, что применяемые методы оцен-ки отличаются большим разнообразием и финансовому менеджменту ком-пании необходимо выбрать такой подход и метод, который наиболее точ-но позволит определить, во что предприятию обойдется тот или иной ва-риант финансирования.

Степень научной разработанности темы исследования. Следует отме-тит, что в учебной и научной литературе практически отсутствуют иссле-дования, посвященные оценке источников финансирования проектов. Ос-новная масса работ посвящена исследованию эффективности реализации проектов в целом: Муратова А.С., Птухина И.С., Пупенцова С.В., Кузне-цов А.А., Сасыкулов Б.Б., Сатарова А.А., Семянникова О.Г. и др.

Ограниченное количество авторов посвятили свои работы процессу выбора источников финансирования инвестиционно-строительных проек-тов: Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В., Толкачева Н.Г., Волков А.Н., Шафеева Э.И. и др.

Однако систематизированные исследования оценки именно источни-ков финансирования инвестиционно-строительных проектов исследованы крайне незначительно. Данный факт подтверждает актуальность темы вы-пускной квалификационной работы.

Поставленная цель предполагает решение следующих задач:

 провести анализ основных направлений деятельности организации и реализуемых проектов;

 дать характеристику инвестиционно-строительным проектам и ис-точникам их финансирования;

 исследовать зарубежный опыт финансирования инвестиционно-строительных проектов;

 изучить подходы к оценке источников финансирования инвестици-онно-строительных проектов;

 исследовать особенности расчета потребности в финансовых ре-сурсах с учетом схемы реализации проекта и анализа распределения фи-нансовых потоков во времени;

 оценить финансовые возможности компании в части финансирова-ния проекта и алгоритм оценки эффективности инвестиционно-строительного проекта;

 дать обоснование выбора методики оценки источников финанси-рования инвестиционно-строительного проекта и экономической оценки стоимости источников финансирования с учетом вариативности их при-влечения;

 дать общую характеристику инвестиционно-строительному проек-ту;

 провести оценку источников финансирования инвестиционно-строительного проекта по вариантам;

 дать обоснование выбора оптимального варианта источника фи-нансирования инвестиционно-строительного проекта;

 оформить и защитить отчет по практике.

В качестве объекта практического исследования выступает финансо-вая модель инвестиционно-строительного проекта, с позиций обеспечения его источниками финансирования.

Предмет практического исследования – совокупность подходов и ме-тодов к оценке источников финансирования инвестиционно-строительного проекта.

Методами исследования послужили: метод систематизации и обоб-щения научной информации, статистические и математические методы ис-следования, методы системного анализа, табличный и графический метод отображения экономической информации, методы планирования и про-гнозирования в программе MS Exsel, методы математического моделиро-вания.

Теоретической базой исследования послужили труды отечественных специалистов в области инвестиций и финансов, среди которых можно вы-делить следующих: Акимов В.В., Герасимова А.Г., Макарова Т.Н., Ерми-лова М.И., Алтухова Е.В., Грызунова Н.В., Загидуллина Г.М., Романова А.И., Мухаррамова Э.Р., Игонина Л.Л., Казакова Н.В., Плотников А.Н., Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. и др.

Информационной базой послужили фактические данные по реально-му инвестиционно-строительному проекту, а также аналитические данные сети интернет.

Научная новизна:

1. Дано авторское определение понятия «инвестиционно-строительный проект»: это планируемая совокупность действий по строи-тельству, реконструкции или капитальному ремонту объекта недвижимо-сти, экономически обоснованная и оформленная в виде соответствующей документации.

2. Разработан авторский подход к процессу оценки источников фи-нансирования инвестиционно-строительных проектов. В частности было выделено пять ключевых этапов данного процесса: формирование перечня доступных источников финансирования; выбор подходов и методов к оценке стоимости источников финансирования; непосредственно расчет стоимости источников финансирования; оценка влияния источников фи-нансирования на финансовое состояние предприятия и сопоставление по-лученных данных с допустимыми параметрами.

Структура выпускной квалификационной работы сложилась исходя из поставленной цели и задач. Выпускная квалификационная работа вклю-чает в себя введение, три главы, заключение и список литературы.

Во введении обосновывается актуальность выбранной темы, ставятся цель и задачи, определяются предмет и объект практического исследова-ния, методы исследования, информационная и теоретическая база.

Первая глава «Теоретические основы оценки источников финансиро-вания инвестиционно-строительных проектов» посвящена теоретическим аспектам темы исследования, здесь дается характеристика инвестиционно-строительным проектам и источникам их финансирования, приводится за-рубежный опыт финансирования инвестиционно-строительных проектов, а также подходы и методы оценки источников финансирования инвестици-онных проектов.

Вторая глава «Методические подходы по оценке источников финан-сирования инвестиционно-строительных проектов» посвящена системати-зации подходов к процессу выбора источников финансирования. В данной главе раскрывается порядок расчета потребности в финансовых ресурсах и анализа распределения финансовых потоков во времени, характеризует-ся процесс оценки финансовых возможностей компании в части финанси-рования проекта и алгоритм оценки эффективности инвестиционно-строительного проекта. Также здесь приводится обоснование выбора ме-тодики оценки источников финансирования инвестиционно-строительного проекта и экономическая оценка стоимости источников финансирования с учетом вариативности их привлечения.

Заключение:

Проделанная работа позволила сделать следующие выводы:

Выбор источников финансирования инвестиционно-строительного проекта и оценка их стоимости осуществляется в рамках финансовой мо-дели. На первом этапе формирования финансовой модели определяется общая потребность в источниках финансирования. Расчет потребности в финансовых ресурсах проводится в разрезе отдельных этапов реализации инвестиционно-строительных проектов. При этом во внимание принима-ются планируемые поступления выручки от продажи объектов недвижи-мости, в том случае если такой вариант возможен (например, как в рас-смотренном примере при строительстве поселка городского типа).

Важным этапом формирования инвестиционно-строительного проек-та выступает анализ финансовых возможностей компании. В частности в рамках данного этапа следует провести оценку фактически сложившему уровню финансового состояния предприятия. Следует установить состав и динамику финансовых результатов, уровень прибыльности и рентабельно-сти. Также актуально выявить фактический уровень ликвидности и финан-совой устойчивости, а также деловой активности предприятия. Данный момент выступает актуальным, так как текущие финансовые возможности компании отражают способность аккумулировать финансовые потоки в будущем.

Непосредственно оценка эффективности инвестиционно-строительного проекта осуществляется в несколько этапов, состав которых выглядит следующим образом: 1) определение целей и назначения инве-стиционного проекта; 2) анализ потребности в финансировании; 3) оценка эффективности инвестиционного проекта; 4) формирование общей страте-гии финансирования.

Проведенное исследование также позволило установить следующую совокупность подходов и методов к оценке источников финансирования инвестиционно-строительных проектов: модели определения стоимости собственного капитала; формализованные модели денежных потоков; ме-тоды максимизации рыночной стоимости; методы оптимизации риска и доходности.

Фрагмент текста работы:

1. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «КАПИТАЛ ГРУП»

1.1. Общая характеристика ООО «КАПИТАЛ ГРУП»

Capital Group — на данный момент является одной из крупнейших в России девелоперских компаний. Компания уже 28 лет на рынке нетипово-го строительства. Среди ее проектов — такие знаковые для столицы объек-ты, как башни в комплексе «Москва-Сити» («Город столиц», «ОКО», Capital Towers), бизнес-центр «Легенда Цветного», Бадаевский и другие.

Capital Group специализируется на нестандартных проектах, кото-рые предполагают инновационные технические решения. А для управле-ния уникальными проектами нужны уникальные менеджеры. Это должны быть профессионалы очень высокого уровня, не боящиеся искать нестан-дартные решения.

Благодаря профессиональной экспертизе высочайшего профиля, накопленного опыта, использования качественных и современных техно-логий обеспечили строительным проектам холдинга Capital Group при-знание в профессиональной и архитектурной среде. В портфеле компании – 8,2 млн кв. м реализованных, строящихся и проектируемых объектов. Capital Group – признанный лидер в области строительства жилья класса бизнес, элит и премиум, а также высотного строительства.

Среди знаковых проектов компании – «Лица», «Небо», «Легенда Цветного», «Mon Cher», «Город Столиц», «ОКО», «Кутузовский 12», «Capital Towers», «The Book», «White Khamovniki», проект редевелопмен-та на территории Бадаевского пивоваренного завода, первый в России отель Mandarin Oriental Hotel, Москва и первые в стране брендированные резиденции с юридическим статусом квартир на Софийской набережной и другие. Проекты Capital Group неоднократно отмечались как лучшие на профессиональных российских и международных премиях.

Основные виды деятельности:

1) Продажа жилой недвижимости:

a. Полный цикл сопровождения сделки;

b. Всестороннее содействие в получении ипотеки, подбор опти-мальной программы, сотрудничество с крупнейшими банками РФ;

c. Продажа объектов жилой недвижимости на любом этапе стро-ительства;

d. Оформление рассрочки платежей;

e. Продажа машиномест;

2) Аренда жилой недвижимости:

a. Долгосрочная и среднесрочная аренда (от 6 месяцев и более);

b. Проведение оценки арендных ставок, финансовая отчетность и аналитика;

c. Доверительное управление;

d. Оказание брокерских услуг и клиентское сопровождение для арендаторов;

3) Аренда и продажа коммерческой недвижимости:

a. Аренда офисных и торговых помещений;

b. Продажа офисных помещений и торговых площадей;

c. Создание коворкингов в рамках проектов;

d. Брокерские услуги и услуги клиентского сопровождения для арендаторов коммерческой недвижимости;

e. Полное сопровождение сделок купли-продажи объектов не-движимости;

4) Управление и эксплуатация:

a. Прогнозирование и учет потребления коммунальных услуг, взаимодействие с поставщиками коммунальных услуг, органи-зация мероприятий по энергосбережению;

b. Взаимодействие с городскими и федеральными органами вла-сти, подготовка отчетов для контролирующих служб;

c. Административные услуги: предоставление услуг службы ре-сепшн в соответствии с разработанными Стандартами, аренда переговорных комнат в бизнес-центрах;

d. Клининговые услуги;

e. Охранные услуги;

f. Формирование операционного бюджета по объектам недвижи-мости;

g. Минимизация затрат собственника и обеспечение комфортной среды обитания для арендаторов офисов и собственников жи-лья;

h. Технический аудит состояния инженерных систем и инженер-ного оборудования объектов недвижимости;

i. Приемка инженерных систем и инженерного оборудования в эксплуатацию;

j. Оценка содержания технической документации и разработка дополнительной документации;

k. Оценка и бюджетирование расходов по техническому обслу-живанию инженерных систем и инженерного оборудования;

l. Формирование и организация работы службы эксплуатации;

m. Технический консалтинг на этапе проектирования.;

n. Техническая эксплуатация объектов недвижимости.