Аттестационная работа (ВАР/ВКР) на тему Индикаторы кредитного рынка

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. СИСТЕМА ИНДИКАТОРОВ ФИНАНСОВОГО РЫНКА 5
1.1 Цели и задачи использования финансовых индикаторов 5
1.2 Становление российской системы индикаторов финансового рынка 10
1.3 Индикаторы кредитного рынка в системе финансовых индикаторов 12
ГЛАВА 2. ИНДИКАТОРЫ РОССИЙСКОГО КРЕДИТНОГО РЫНКА (название главы должно сильнее отличаться от названия самой работы) 19
2.1 Эволюция российской ставки рефинансирования 19
2.2 Развитие системы индикаторов межбанковского рынка 27
2.3 Динамика российских кредитных индикаторов и ее влияние на объемы кредитования 33
ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИНДИКАТОРОВ КРЕДИТНОГО РЫНКА И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ 43
3.1 Оценка взаимосвязи динамики кредитных индикаторов и объемов кредитования 43
3.2 Рекомендации по совершенствованию механизмов применения индикаторов кредитного рынка 47
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 51
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 53

Введение:

В сентябре 2013 г. ЦБ РФ приобрел полномочия единого регулятора на финансовом рынке, и под его руководство перешли регулирование и надзор за не кредитными финансовыми организациями. На настоящий день это фактически все члены рынка, исполняющие функции финансовых посредников и инфраструктуры. Анализ накопившихся задач и формирование течений предстоящего движения стали основной мотивом работы регулятора за минувший год.
Финансовая глобализация устанавливает собственные условия, и в следствие этого особенное внимание ЦБ РФ уделялось также постоянству процессов формирования инфраструктуры и инструментария в согласовании с международными тенденциями, что и обуславливает актуальность выбранной темы. В различие от западных государств индустрия финансовых индикаторов в Российской Федерации не ассоциируется с громкими разоблачениями бесчестных практик. Отражение данных ситуаций манипулирования и усиления политики заграничных регуляторов относительно контрибьюторов отображаются на оценке российскими участниками рисков как применения индикаторов, так и предоставления информации для их формирования. В первую очередь это имеет отношение к дочерним обществам иностранных фирм, на которые распространяются комплайенс-принципы материнских организаций, уже ощутивших усиление регуляторных запросов в собственных юрисдикциях.
Система индикаторов российского финансового рынка располагается в стадии развития, и интерес регулятора к данному сегменту даст возможность поддержать начинания рынка, увеличит прозрачность и доверие к механизмам формирования индикаторов.
В реальный момент российским законодательством не учтены требования к участникам данного процесса. Видится, что их законодательное утверждение может быть было совершено на дальнейшем этапе, а вначале главные принципы работы данного сегмента будут определены в форме добровольной аккредитации в ЦБ РФ. Чрезмерно строгое регулирование и вероятная возможность использования мер влияния имеют все шансы привести к ненужному для рынка отказу администраторов, контрибьюторов и расчетных агентов от исполнения данного вида деятельности. В связи с этим модель добровольной аккредитации позволительно считать преимущественной с точки зрения формирования данного инфраструктурного компонента. Предложения ЦБ РФ по формированию финансовых индикаторов будут выполнены в совместной работе с профессиональным сообществом. Главной платформой для их рассмотрения в реальный момент выступает функциональный в рамках Национальной валютной ассоциации Экспертный совет по рыночным индикаторам.
Целью работы является исследование процесса формирования и практики использования индикаторов российского кредитного рынка с целью обоснования направлений их совершенствования.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
— систематизировать индикаторы финансового рынка, применяемые в мировой практике и в РФ;
— проследить процесс становления российской системы индикаторов финансового рынка;
— определить значение и роль кредитных индикаторов в системе индикаторов финансового рынка;
— проанализировать динамику российских кредитных индикаторов и оценить ее влияние на объемы кредитования;
— выявить существующие проблемы использования индикаторов кредитного рынка и обосновать пути их решения.
Предметом данной работы является система индикаторов кредитного рынка.
Объект работы российский — кредитный рынок.
Методологическая основа исследования: при выполнении данной работы применяются количественный и качественный анализ и синтез, метод экспертных оценок, графические методы экономических исследований. Информационной базой работы является научная литература по теме исследования в виде монографий и статей в периодических изданиях, нормативно-законодательные акты, аналитические и методические материалы, размещенные на официальных сайтах российских и зарубежных финансовых регуляторов (включая Банк России) и финансовых институтов, в том числе фондовых и валютных бирж, а также материалы других ресурсов Интернета.
Объём и структура исследования. Выпускная квалификационная работа (магистерская диссертация) состоит из введения, основной части из трех глав, включающих по три параграфа, заключения и списка использованных источников. В ведении обоснована актуальность выбранной темы, определенны цели и задачи, а также объект исследования. В первой главе рассмотрены теоретические аспекты темы, сформулированы цели и задачи исследования. Во второй главе нашли отражение вопросы применения индикаторов российского кредитного рынка. В третей главе проанализированы существующие проблемы применения индикаторов кредитного рынка и намечены пути их решения. В заключении обобщены выводы, сделанные в рамках проведенного исследования. Список использованных источников состоит из 50 наименования.

Заключение:

В данной работе была поставлена цель исследовать индикаторы кредитного рынка, их влияние на данный рынок, а также связанные с их использованием современные проблемы и перспективы их преодоления.
Новизна темы данного исследования заключается в следующем:
— в обосновании места и значения кредитных индикаторов в системе индикаторов финансового рынка;
— в выявлении и оценке взаимосвязи новых кредитных индикаторов и деловой активности в условиях кризиса;
— в определении перспектив развития системы российских кредитных индикаторов в русле мировых тенденций.
Кредитный рынок предоставляет средства для инвестиций в распоряжение предприятий и именно на нем происходит перемещение денег из тех секторов экономики, где имеется избыток, в те сектора, которые испытывают в них недостаток. На кредитном рынке предприятия берут деньги в долг для финансирования своих инвестиций; иногда предприятия дают деньги взаймы, но, как правило, производственный сектор больше берет, чем дает. Поэтому можно сказать, что одна из основных задач кредитного рынка — направлять сбережения населения и свободные средства посредническим лицам на инвестиции.
Финансовые индикаторы, являясь ориентирами уровней процентных ставок, валютных курсов, стоимости ценных бумаг и товаров, играют важную роль в функционировании финансовых рынков и экономики в целом. Поэтому обеспечение справедливого формирования этих индикаторов и повышение доверия участников финансового рынка к ним являются очень важной задачей.
Российские финансовые индикаторы представлены в основном индексами, формируемыми на организованных торговых площадках в секциях фондового и валютного рынков, а также в секциях срочного и денежного рынков.
В отличие от мировых финансовых рынков российские товарные биржевые индексы и индикаторы пока не получили широкого использования в финансовых продуктах. На текущий момент основная сфера применения российских товарных индикаторов – ценообразование сделок реальной поставки товаров.
Финансовые индикаторы, являясь ориентирами уровней процентных ставок, валютных курсов, стоимости ценных бумаг и товаров, играют важную роль в функционировании финансовых рынков и экономики в целом. Поэтому обеспечение справедливого формирования этих индикаторов и повышение доверия участников финансового рынка к ним являются очень важной задачей.
В 2022 г. самый популярный индикатор процентных ставок LIBOR перестанет существовать. На замену ему придут принципиально новые без рисковых индикаторов.
В рамках данных условий и непрерывно меняющегося состояния российского кредитного рынка перед банковским сектором России стоит наиважнейшая задача по определению процентного индикатора, который будет внушать доверие и функционировать в целях развития банковского рынка в целом.
Таким образом подводя итог работы, можно сделать вывод, что применений индикаторов кредитного рынка принципиально и важно для экономики в целом, в силу данного обстоятельства непременным видится процесс усовершенствования данного инструмента с течением времени и изменением условий применения.

Фрагмент текста работы:

ГЛАВА 1. СИСТЕМА ИНДИКАТОРОВ ФИНАНСОВОГО РЫНКА
1.1 Цели и задачи использования финансовых индикаторов

Финансовые индикаторы представляют собой ценовые показатели, применяемые в целях характеристики финансового положения хозяйствующих единиц (государства, региона, предприятия и т.п.).
Бывают абсолютные и относительные. Классифицируются на макроэкономические и микроэкономические.
К макроэкономическим показателям относятся:
— общеэкономические (индексы цен, валютный курс, денежные агрегаты, дефицит бюджета, государственный долг, платежный баланс, золотовалютные резервы);
— бюджетные (доходы, расходы, дефицит бюджета, государственные заимствования, государственный долг);
— индикаторы финансовых рынков (процентные ставки, денежные агрегаты, валютный курс, фондовые индексы, ставка рефинансирования центрального банка);
— индикаторы платежного баланса (платежный баланс по текущим операциям, баланс движения капиталов, золотовалютные резервы).
К микроэкономическим показателям принадлежат:
— рентабельность,
— объем продаж,
— товарно-материальные запасы,
— дебиторская задолженность,
— прибыль,
— прибыль на акцию,
— цена/прибыль,
— балансовая стоимость акции,
— курс акции,
— текущая доходность акции,
— доходность собственного капитала,
— доходность активов и заемных средств,
— коэффициент покрытия и пр.
Финансовый кризис 2008–2009 гг. обнажил целый ряд проблем функционирования мировых финансовых рынков, в том числе в формировании и использовании участниками рынка финансовых индикаторов (прежде всего речь идет о широко применявшихся в мировой практике индикаторах IBOR, специфических процентных индикаторах денежного рынка по необеспеченным сделкам межбанковского кредитования), что в итоге привело к проведению глобальной реформы в этой сфере.
Необходимость реформирования прежде всего процентных, а также иных индикаторов финансового рынка была продиктована следующими факторами.
Специфика индикаторов IBOR. Разработанные для денежного рынка специальные индикаторы семейства IBOR (LIBOR, EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate) и TIBOR (Tokyo Interbank Offered Rate) стали использоваться во всем мире в качестве эталона оценки не только инструментов денежного рынка, но и практически всех типов финансовых контрактов (кредитов, долговых ценных бумаг, ПФИ, показателей деятельности инвестиционных фондов и так далее).
Значения индикаторов зачастую формировались на основе индикативных котировок, а не реальных сделок. В сочетании с сокращением числа контрагентов на межбанковском рынке и ужесточением методов оценки кредитного риска после кризиса 2008–2009 гг. широкое использование индикаторов, не основанных на реальных сделках, значительно повысило риски финансовой стабильности.
Широко используемые процентные индикаторы, такие как LIBOR и EURIBOR, не подлежали контролю и регулированию, а методология расчета и процесс их формирования допускали возможность манипулирования.
Перечисленные факторы послужили предпосылками принятия финансовыми регуляторами многих стран мира мер по предотвращению манипулирования финансовыми индикаторами, а также по разработке процедур контроля за их формированием. Начиная с 2012 г. международные организации и национальные регуляторы определяют принципы работы, а затем начинают поэтапно вводить регулирование деятельности администраторов и формирования финансовых индикаторов (подробнее см. врезку «Основные этапы реформы процентных индикаторов»). Также начинается работа по определению новых видов финансовых индикаторов, которые пришли бы на смену семейству IBOR. [См. 57]
Международными стандартами в сфере финансовых индикаторов лидеры G20 на саммите 2013 г. в Санкт-Петербурге признали разработанные Международной организацией комиссий по ценным бумагам (International Organization of Securities Commissions, далее – IOSCO) Принципы для финансовых индикаторов (далее – Принципы IOSCO). Девятнадцать базовых Принципов IOSCO направлены на повышение надежности финансовых индикаторов, совершенствование механизмов управления, обеспечение качества и ответственности в области формирования индикаторов.