Аттестационная работа (ИАР/ВАР) на тему Международные товарные биржи и перспективы их использования в России

Содержание:

Введение 3

Глава 1. Теоретические основа организации товарных бирж 6

1.1 Понятие биржи в современной экономике 6

1.2 Организационная структура 15

1.3 Виды биржевых сделок 22

Глава 2. Анализ современного состояния международных биржевых центров.. 25

2.1 Общая характеристика биржевых рынков 25

2.2 Биржевые рынки Европы 47

2.3 Биржевой рынок России 52

Глава 3. Перспективы развития международных товарных бирж в России 69

Заключение 76

Список использованных источников 80

Введение:

Экономическое развитие территории определяется множеством факторов. Одним из них является рыночная инфраструктура, представляющая собой сложную организационно-экономическую систему и выполняющая роль связующего звена между субъектами рынка, обеспечивая на региональных рынках движение товарных и денежных потоков, ценных бумаг. Важное место в рыночной инфраструктуре отводится биржам: товарным, фондовым, валютным.

Значимость биржевой торговли для экономики разных стран нельзя недооценивать. В настоящее время огромное количество сделок происходит именно на биржевом рынке. Некоторые экономисты так же выделяют биржу не просто как место торговли, а как своеобразный экономический институт, побуждающий мировую торговлю к развитию.

Актуальность данной темы подтверждает непрерывный рост продаж на товарных биржах, их непрерывное развитие и эволюция. Биржа является важным торговым плацдармом современной экономики, они являются своеобразным индикатором мировой торговли. Биржи отражают объективную ситуацию на товарном, фондовом, валютном рынке и рынке труда.

Целью данной работы является международные товарные биржи и перспективы их использования в России.

Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:

— рассмотреть понятие биржи в современной экономике;

— изучить организационную структуру

— ознакомится с видами биржевых сделок;

— дать общую характеристику биржевых рынков;

— провести анализ биржевых рынков Европы;

— проанализировать биржевых рынков России;

— определить перспективы развития международных товарных бирж в России.

Предметом исследования данной работы является деятельность международных товарных бирж на современном этапе экономики их значимость в современной экономике и эволюция развития.

Объектом исследования данной работы является определение сущности понятия товарной биржи и их классификации.

Методологическую основу исследования составляет комплекс мер научного познания, среди которых синтез, индукция, дедукция, системный поход, графический, статистический, аналитический и сравнительно-правовой метод.

Теоретической основой исследования послужили труды в области экономики известных отечественных и зарубежных авторов, работы которых посвящены различным аспектам и проблемам развития международных товарных бирж.

Вопросам функционирования бирж в современных условиях посвящено достаточно много исследований таких авторов как Т.С. Карабчук, А.А. Моисеева, О.А. Гуркина, Т.А. Фролова, М,Н. Чечурина и др. Они рассматривают биржу как важный институт рыночной экономики, значимый элемент рыночной инфраструктуры. Они утверждают, что развитие биржевой торговли должно осуществляться в соответствии с биржевой политикой посредством автоматизации основных биржевых процессов и под контролем государства.

Бакалаврская работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников. Во ведении обосновывается актуальность выбранной темы, формулируется проблема, которую студент должен решить в данной работе, определяются цели и задачи, предмет и объект исследования, описываются методы исследования, — приводится краткий анализ источников информации, характеризуется структура и содержание теоретической и практической частей исследовательской работы.

В первой главе рассматриваются теоретические основа организации товарных бирж. Во второй главе проводится анализ современного состояния международных биржевых центров. В третьей главу определяются перспективы развития международных товарных бирж в России. В заключении подведены итоги проведённого исследования, а также кратко излагаются полученные автором выводы.

Заключение:

Биржи представляют собой организованные площадки по торговле финансовыми инструментами, в том числе ценными бумагами, валютой, товарами и производными инструментами. Основную часть выручки бирж, как правило, составляет комиссионное вознаграждение, взимаемое с эмитентов за листинг ценных бумаг и с финансовых посредников, непосредственно участвующих в торговле финансовыми инструментами, а также плата за продажу биржевой информации, технологических решений и сервисов.

Во многих странах оказанием депозитарных, клиринговых и расчетных услуг занимаются отдельные независимые организации, однако в последнее время все более заметной становится тенденция к объединению крупнейших биржевых операторов с вертикальной интеграцией большинства или всех этих видов деятельности в рамках единой группы компаний.

Вертикально интегрированные биржи получают дополнительные доходы за счет расчетно-клиринговых и депозитарных услуг, а также чистый процентный доход от размещения клиентских средств, находящихся на балансе биржи.

Надзор за биржевой деятельностью обычно осуществляется государственным органом, отвечающим за регулирование финансового сектора экономики. В некоторых случаях биржи имеют квазигосударственные полномочия, действуя через саморегулируемые организации.

Различают три вида биржевых сделок: сделки на немедленную поставку товара и оплату наличными; срочные сделки, в которых товар должен быть поставлен по истечение срока оговоренного в контракте (фьючерс); сделки регулируемые, т.е. сделки, подпадающие под особые биржевые условия.

Роль международных товарных бирж в мировой экономике, а так же и в народных хозяйствах отдельных стран мира огромна. Функции, которые они выполняют, являются очень важными в экономике: стабилизация денежного обращения и облегчение кредита, формирование мирового рынка, сбор и регистрация биржевых цен с последующим их обобщением и публикацией, организация рынка сырья с помощью биржевого механизма, выработка товарных стандартов. Так же биржа является своеобразным индикатором мировой торговли, который отражает общие экономические тенденции в современной мировой экономике.

Развитие биржевой торговли не стоит на месте, а стремительно развивается, и кто знает каким оно будет в следующем десятилетии. За этим процессом мы и будем наблюдать в ближайшее время.

Все крупнейшие товарные биржи мира (CME/CBOT, ICE, Deutsche Börse, NYSE/LIFFE/Euronext, Tokyo Exchange LME, MATIF и т. д.) не занимаются организацией торговли физическим (наличным) товаром. Их общественно полезная деятельность определяется функцией ценообразования и предоставлением участникам рынка физического товара возможности хеджировать его от неблагоприятного изменения цен на спотовом рынке. В условиях неразвитости экономики, серьёзных структурных изменений и т.п., биржа может быть организована только как рынок наличного товара с постепенным (по мере развития экономики, финансового рынка) преобразованием в рынок срочных контрактов. На каждом из этапов своего развития биржа выполняет те функции, которые соответствуют сложившимся экономическим условиям и определяют её место и значимость в рыночной инфраструктуре и экономике региона в целом.

В Eвpoпе нaибoлышyю роль игpaют биpжи вo Фpaнции, Hидepлaндax, Бeльгии и Гepмaнии, xoтя бoльшинcтвo из ниx нocит лoкaльный xapaктep. Также в Европе функционируют Лондонская и Франкфуртская биржи.

Свои международные товарные биржи имеются и в России считать Санкт-Петербургскую – крупнейшую товарную биржу России. Второй по популярности является Московская товарно-сырьевая биржа, ставшая результатом объединения ММВБ и РТС. По сути, она подразделяется на Срочный рынок Forts и Национальную товарную биржу. Здесь в основном ведется торговля такими товарами, как топливо, драгоценные металлы и зерновые.

Анализ трендов показывает, что пандемия ускорила и усилила большинство из уже существовавших трендов.

Во многих странах усилился приток розничных инвесторов на рынок. Например, доля розничных клиентов в торгах на рынке США в отдельные дни достигала 25 % по сравнению с 10 % в среднем в 2019 году. Рост активности розничных инвесторов вызвал неоднозначные оценки, в том числе со стороны регуляторов, на первый план вновь вышли вопросы повышения финансовой грамотности.

Ускорилась цифровая трансформация: биржи и участники рынка стараются перейти в цифровую плоскость как можно быстрее. Вследствие этого стала очень актуальной тема кибербезопасности: в период пандемии финансовый сектор подвергался кибератакам чаще, чем другие отрасли экономики. И хотя подобные атаки пока не приводили к существенным сбоям или системным проблемам, эти риски существенны и регуляторы по всему миру разрабатывают меры по их снижению, в том числе сотрудничая друг с другом.

Также пандемия коронавируса способствовала росту инвестиций в устойчивое развитие (ESG), переключив общественное внимание на нефинансовые источники риска.

К примеру, из инвестиций, направленных в европейские биржевые инвестиционные фонды (ETF) в 2020 году, почти половина пришлась на ESG-фонды. Популярность инвестиций в устойчивое развитие стимулировала появление соответствующих индикаторов и впоследствии фьючерсов на них. Кроме того, торговые площадки активно развивают информационные продукты, содействующие устойчивому развитию.

Биржи продолжили расширять перечень торгуемых инструментов на срочном рынке. Были запущены новые валютные деривативы: на новые процентные ставки, на ценные бумаги (в том числе на волатильность, активно управляемые ETF с ограниченной транспарентностью), а также на новые товарные активы (в том числе нетрадиционные: авиабилеты, воду, спортивные контракты).

Продолжается развитие технологий искусственного интеллекта. Эти технологии получают постепенное распространение в робоконсультировании, обработке информации, содержащейся в документах на веб-сайтах, анализе годовых отчетов с целью проверки соответствия эмитентов правилам листинга.

Основными направлениями работы международных товарных бирж в России должны стать: реализация коммерческой торговли товарами; участие в установлении цен на продукцию; реализация обмена товарными массами и пр. Помимо этого необходимо развивать и фьючерсную торговлю и хеджирования.

Фрагмент текста работы:

1.2 Организационная структура

Современные биржи, пройдя эволюцию различных организационных форм, продолжают оставаться неотъемлемой частью мировой экономики. Вместе с тем, на современном этапе биржевая торговля приобрела новое содержание. Торгуемыми биржевыми активами в деятельности крупнейших международных бирж являются уже не товары, а фьючерсные и опционные контракты на поставку биржевых товаров, а также ценные бумаги, валюта, финансовые производные — индексы цен, банковские процентные ставки и другие биржевые активы. Многообразие биржевых инструментов позволяет классифицировать большинство современных бирж в качестве универсальных, что означает коренные изменения в самой сущности товарной биржи, которая фактически перестала быть частью товарного рынка и стала элементом финансового рынка.

Все современные товарные биржи являются одновременно и товарносырьевыми, т.к. основным товаром биржи является СЫРЬЕ, закупаемое на этих биржах крупными партиями для дальнейшей переработки. Все современные товарные биржи являются еще и фьючерсными, т.к. основным финансовым инструментом является фьючерс — контракт на доставку сырья через 1, 2, 3 и т.д. месяца .

Таким образом, термины «товарная», «товарно-сырьевая» и «товарно — фьючерсная» биржа, являются словами — синонимами, согласно классификации Masterforex-V.

Условно товарные биржи можно разделить на :

1. Универсальные (фондовые + товарные) биржи.

Универсальная биржа — это юридическое лицо, осуществляющее функции одновременно фондовой, товарной и валютных бирж в своих котировках на своих торговых площадках. Перечислим какие товарные фьючерсы продаются на следующих всемирно известных фондовых биржах:

 Московская биржа MOEX — нефть, золото, серебро, медь, сахар-сырец;

 Фондовая биржа Сан-Паулу (Бразилия) — фьючерсы сельского хозяйства, биотопливо, драгоценные металлы.

 Малайзийская биржа (Kuala Lumpur Futures Exchange, KLSE) — нефть, золото, олово, пальмовое масло. Сайт — bursamalaysia.com/market;

 Стамбульская биржа — драгоценные металлы и камни, сертификаты на недвижимость и их аренду (55 фондов недвижимости). Официальный сайт borsaistanbul.com

 Сингапурская биржа SGX — нефть. Сайт sgx.com

 Тайваньская биржа TWSE — нефть. Сайт twse.com.tw.

 Гонконгская фондовая биржа HKE — инвестиционные фонды недвижимости. Сайт hkex.com.hk/Products/

 Австралийская фондовая биржа ASX — фьючерсы зерна и производные рынка электроэнергии: Australian Electricity Futures and Options, Australian Gas Futures, New Zealand Electricity Futures and Options. Сайт asx.com.au

2. Узкоспециализированные товарные биржи. Это старые классические товарные биржи, сумевшие выжить в условиях всемирной глобализации, благодаря торговле фьючерсами узкой направленности их региона.

Например:

 Зерновая биржа Миннеаполиса (Minneapolis Grain Exchange, MGEX, Миннеаполис, США) — овес и кукуруза. Сайт mgex.com;

 Биржа Флетт (Flett Exchange, Джерси-Сити, США), покупка / продажа сертификатов на солнечную возобновляемую энергию SREC (Solar renewable energy certificates) . Сайт flettexchange.com;

 Биржа Хьюстон-стрит (Houston Street Exchange, HSE, Нью-Гемпшир, США), специализация — сырая нефть. Сайт houstonstreet.com;

 Мемфисская биржа хлопка (Memphis Cotton Exchange, MCE, Мемфис, США) — хлопок. Сайт memphiscottonexchange.org

 Фьючерсная биржа Росарио (Mercado a Termino de Rosario, ROFEX, Росарио, Аргентина) — фьючерсы и опционы на соевые бобы, пшеница, кукуруза, подсолнечник. Сайт rofex.com.ar

 Фьючерсная биржа Буэнос-Айреса (Mercado a Termino de Buenos Aires, MATba, Буэнос-Айрес, Аргентина) — соевые бобы, пшеница, сорго, ячмень, соевое масло. Сайт matba.com.ar;

 Сельскохозяйственная фьючерсная биржа Таиланда (Agricultural Futures Exchange of Thailand, AFET, Бангкок, Таиланд) — каучук и рис. Сайт afet.or.th

 Читтагонгская товарная биржа чая (Chittagong Tea Auction, CTA, Читтагонг, Бангладеш) — чай.

 Дубайская товарная биржа (Dubai Mercantile Exchange, DME, Дубай, ОАЭ) — нефть марки Oman Crude. Сайт dubaimerc.com

 Дубайская биржа золота и товаров (Dubai Gold & Commodities Exchange, DGCX, Дубаи, ОАЭ) — золото, серебро, мазут. Сайт dgcx.ae

 Иранская биржа нефти (Iranian Oil Bourse, IOB, Остров Киш, Иран) — нефть, газ.

 Непальская биржа товаров и металла (Commodities & Metal Exchange Nepal Ltd, COMEN, Непал) — золото и серебро. Сайт comen.com.np

 Токийская биржа зерна (Tokyo Grain Exchange, TGE, Токио, Япония) — зерно;

 Найробийская биржа кофе (Nairobi Coffee Exchange NCE, Кения). кофе-бобы, сайт nairobicoffeeexchange.co.ke

 Товарная биржа Мадагаскара (Madagascar Commodity Exchange, MEX, Мадагаскар) — какао, кофе, КРС, золото, серебро, платина, медь, сайт www.mexmadagascar.com/english/

 Восточно-Африканская биржа (East African Exchange, EAX, Руанда) — кофе, чай, олово, вольфрам, сайт ea-africaexchange.com;

3. Национальные товарные биржи.

Характерны для стран с жесткой системой управления. Национальные товарные биржи — инструмент вывода продукции страны на внешние рынки через электронную систему торгов. Например:

 Товарная биржа Узбекистана (Uzbek Commodity Exchange, UZEX, Ташкент, Узбекистан) — продает нефть, удобрения, полиэтилен, хлопок. Сайт uzex.uz/en

 Товарная биржа Камбоджи (Cambodian Mercantile Exchange, CMEx, Пномпень, Камбоджа) — каучук, драгоценные металлы. Сайт mexcambodia.com

 Украинская универсальная биржа — продажа зерновых (пшеницы, ячменя, просо, подсолнечника, кукурузы, сахара), земельных участков, реализация имущества должников банков и налоговой инспекции. Сайт uub.com.ua

 Белорусская универсальная товарная биржа. Продажа лесоматериалов, мяса, цемента, щебня, стекла. Сайт butb.by

 Государственная товарно-сырьевая биржа Туркменистана. Представлен широкий ассортимент продукции экономики государства — газ, нефть, текстиль. Сайт exchange.gov.tm/ru/;

 Товарная биржа Казахстана — уголь, цемент, сжиженный газ, нефтепродукты (бензин, дизельное топливо, авиационный керосин). Сайт ets.kz

 Кыргызская универсальная товарная биржа — широчайший выбор от традиционных национальных товаров (кожа, мех, ткани) до оружия и боеприпасов. Подробнее kutb.kg/application/show/groups

В современной мировой экономики существует огромное количество различных бирж. Но несмотря на их различия, выделяют определенные организационно-структурные признаки и формы построения товарных бирж.

Биржи формируются в виде акционерных обществ, однако это могут быть и товарищества, смешанные товарищества, общества с ограниченной ответственностью, смешанные товарищества, а так же частные предприятия. В основном биржи имеют форму акционерного общества закрытого типа, сокращенно ЗАО. Руководящие органы биржи имеют возможность проводить отбор из желающих стать акционерами, ограничивать проникновение в акционерное общество случайных лиц, так как их акции не подлежат свободной продаже. Это объясняется тем, что биржи имеет многомиллионные обороты и проникновение нежелательных людей, несет негативные последствия .

В основном биржи это коммерческие предприятия, негосударственных форм собственности, хотя существование государственных бирж так же возможно.

Членами биржи могут быть резиденты и не резиденты страны, а так же организации, если таковым в законодательном порядке разрешено вести предпринимательскую деятельность. Для того чтобы стать членом биржи необходимо соответствовать требованиям её устава, иметь необходимый стартовый капитал, для уплаты достаточно большого первого взноса, или приобрести столь же дорогое место брокера на бирже. Так же членом биржи можно стать, только в случаи, если данную кандидатуру одобрит биржевой совет. В связи с этими фактами можно сделать вывод, что далеко не любой человек может стать полноправным членом биржи.

Совет правления и исполнительная дирекция занимаются оперативным руководством повседневной административно-хозяйственной и коммерческо-финансовой деятельностью. Эти органы управления так же назначает совет биржи.

На крупных биржах создается дирекция при правлении. В этом случаи правление может принять на себя некоторые функции биржевого совета, а дирекция будет заниматься оперативными делами.