Аттестационная работа (ИАР/ВАР) на тему Анализ факторов, влияющих на стоимость компании

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ 3

1. Теоретические основы оценки стоимости компании 6

1.1. Понятие, цели, этапы оценки стоимости компании 6

1.2. Подходы к оценке стоимости компании 11

1.3. Стратегии повышения стоимости компании 11

2. Факторы, влияющие на стоимость компании 18

2.1. Факторы, определяющие стоимость компании и их описание 18

2.2. Оценка чувствительности факторов 24

3. Анализ факторов, влияющих на стоимость ЗАО «РЕНО РОССИЯ» 29

3.1. Характеристика деятельности и оценка стоимости ЗАО «РЕНО РОССИЯ» 29

3.2. Анализ факторов, влияющих на стоимость ЗАО «РЕНО РОССИЯ», и оценка степени их влияния ЗАО «РЕНО РОССИЯ» 40

3.3. Рекомендации по максимизации стоимости компании 40

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 49

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 52

ПРИЛОЖЕНИЯ 54

Введение:

Актуальность исследования обусловлена тем, что по мере дальнейшего развития экономики возрастает конкуренция на рынках и перед собственниками компаний встает вопрос о перспективах дальнейшего роста. В таких условиях необходимо анализировать результаты своей деятельности и оценивать ее эффективность. Поэтому выбор показателя эффективности организации и факторов, на нее влияющих, является сегодня одной из самых актуальных задач, стоящих перед собственниками и руководителями компаний. Концепция оценки стоимости предприятия сегодня становится одним из 4 наиболее распространенных подходов к анализу эффективности систем управления. Более того, многие исследователи и практики утверждают, что стоимость бизнеса и ее изменение является универсальным критерием эффективности деятельности компании в рыночной среде. В отличие от бухгалтерского учета, рыночная оценка стоимости предприятия характеризуется четкими критериями и ограничено жесткими финансовыми рамками, соответствует быстро меняющимся требованиям современного мира, учитывает не только фактическое положение дел, отраженное в финансовой отчетности, но и перспективы дальнейшего развития бизнеса.

Вопросы теории и практики рыночной оценки стоимости предприятия нашли широкое отражение в работах зарубежных и отечественных авторов. Среди классических работ по данной тематике следует отметить, прежде всего, фундаментальные труды лауреатов Нобелевской премии по экономике, а именно, Дж. Тобин, Ф. Модильяни, М. Миллера, У. Шарпа, М. Скоулза, в которых детально изложена логика модельного подхода к построению системы оценки воздействия на стоимость компании различных факторов, обусловленных, в основном, ее рыночные достижения, отражаемые в финансовом учете, и инвестиционные возможности.

Среди авторов, глубоко исследовавшими принципы выбора и проработки траекторий изменения стоимости компании можно также отметить П. Салливана, Дж. Пеппарда, Е. Харли, С. Фирера, А. Дамодарана, Т. Коупленда, чьи работы, подробно рассматривающая алгоритмы формирования стоимости бизнеса в ситуационных условиях, развили классические представления об этом вопросе и привнесли новые инструменты в практику оценочной деятельности. Параллельно с фундаментальных трудами, написанными указанными авторами, при проведении исследования были использованы разработки по частным вопросам практики применения методик оценки и их сочетании с элементами стратегического поведения, изложенными в работах Г. Александера, Р. Каплан, С. Майерса, Дж. Муррина, Д. Нортон, Ш. Пратта, Дж. Фишмена, К. Уилсона. Предлагаемые зарубежными авторами подходы к оценке стоимости компаний обосновываются как естественные факторы эволюционных процессов в экономической науке.

Объект исследования — стоимость ЗАО «РЕНО РОССИЯ».

Предмет исследования — анализ факторов, влияющих на стоимость ЗАО «РЕНО РОССИЯ», и оценка степени их влияния ЗАО «РЕНО РОССИЯ».

Цель исследования: на основе проведенного анализа разработать рекомендации по максимизации стоимости компании ЗАО «РЕНО РОССИЯ».

Поставленная цель определили необходимость решения следующих задач:

1. Рассмотреть понятие, цели, этапы оценки стоимости компании.

2. Выявить подходы к оценке стоимости компании.

3. Оценить стратегии повышения стоимости компании.

4. Привести факторы, определяющие стоимость компании и их описание.

5. Провести анализ факторов, влияющих на стоимость ЗАО «РЕНО РОССИЯ», и оценка степени их влияния ЗАО «РЕНО РОССИЯ».

6. На основе проведенного анализа разработать рекомендации по максимизации стоимости компании ЗАО «РЕНО РОССИЯ».

Методология и методика исследования. Методологической и теоретической основой исследования послужили работы исследователей, посвященные проблемам оценки стоимости компании и другие.

Методологической основой выпускной квалификационной работы стали общие и частные научные методы. В работе использованы общенаучные методы, такие как анализ, синтез, а также специальные методы, к которым относятся сравнительный анализ, правовой метод.

Эмпирическая основа исследовательской работы. В работе использовались законодательные акты Российской Федерации и города Москвы, касающиеся проблемы оценки стоимости, нормативные материалы, данные Госкомстата РФ, Минэкономики РФ, Минстроя РФ, материалы конференций, семинаров и региональных докладов о проблемах оценки стоимости.

Практическая значимость исследования заключается в том, что материалы и положения работы помогут выявить проблемы в системе оценки стоимости компании и наметить пути их решения. По результатам данного исследования могут быть продолжены разработки предложений и рекомендаций по максимизации стоимости компании ЗАО «РЕНО РОССИЯ».

Структура выпускной квалификационной работы. Цели и задачи настоящего исследования определили структуру выпускной квалификационной работы. Она состоит из введения, трех глав, заключения, а также списка использованных источников и приложений.

Заключение:

Оценка бизнеса предприятия представляет собой набор мер, необходимых для определения показателей стоимости, которые затем могут быть приняты в качестве справочного значения для бизнеса. Оценка бизнеса позволяет определить степень, в которой обычно требуются услуги, продукты и виды деятельности. Поскольку оценка бизнеса предусматривает анализ эффективности конкретного юридического лица, вся деятельность по оценке регулируется нормами ГК РФ.

Важной составляющей финансово-хозяйственной деятельности компании является определение ее финансового положения, которая основана на анализе финансовой отчетности компании. Анализ финансовой отчетности финансовой отчетности корпорации характеризуется набором показателей, отражающих состояние капитала в процессе его обращения и способность компании финансировать свою деятельность в определенный момент времени. Финансовая отчетность предприятия анализируется с целью выявления возможностей для повышения эффективности ее деятельности. Способность компании работать и успешно развиваться, поддерживать баланс активов и пассивов в постоянно меняющейся конкурентной среде, а также поддерживать свою платежеспособность и финансовую стабильность, свидетельствует о ее стабильном финансовом положении. Анализ финансового положения бизнеса позволяет выявить и использовать акции компании для развития и экономического роста.

Объект исследования: компания ЗАО «РЕНО РОССИЯ».

Подводя итоги анализа финансового состояния ЗАО «РЕНО РОССИЯ», можно сделать следующие выводы:

1. За период 2020 года активы организации увеличились на 40,34%, что говорит о росте бизнеса.

2. Коэффициенты ликвидности показали высокий финансовый риск организации и неликвидность баланса. Платёжеспособность организации в 2020 году стала удовлетворительна, однако, в течении непродолжительного времени организация было не способно расплатиться по краткосрочным и долгосрочным обязательствам. Организация финансово неустойчива.

3. Организация является финансово зависимой, так как доля заемных средств в пассивах значительна (87,28% на конец 2020 года) и имеет тенденцию к увеличению преимущественно за счёт роста количества долгосрочных обязательств. По словам руководства, организация поддерживает комфортный уровень долга.

4. Совокупные доходы организации выросли на 4,48 %, расходы – на 26,59%. Превышение темпа роста расходов над темпом роста доходов говорит о том, что организация расширяет бизнес. Прежде всего, это связано с цифровой трансформацией бизнеса. Также резкий рост расходов был обусловлен увеличением прочих расходов в шесть раз, который связан с появлением резерва. Из-за этого фактора чистая прибыль на период 2020 года по сравнению с 2019 годом снизилась на 87%. Однако, на протяжении периода 2018-2020 годов организация осуществляла деятельность с положительным финансовым результатом.

5. «Золотое правило» деятельности организации не выполняется, уравнение свидетельствует о том, что бизнес расширяется, но имущество используется неэффективно.

6. Показатели оборачиваемости дают понять, что организации достаточно собственных финансовых средств, однако к 2020 году снизилась платёжеспособность, менее эффективно стали использоваться заемные средства, снизилась финансовая устойчивость. Увеличилась скорость оборота и эффективность использования собственного капитала, улучшилась скорость погашения задолженности со стороны дебиторов, улучшилась платежная дисциплина самого организации. Организация имеет потребность в оборотных активах. Использование производственных мощностей организации улучшилось.

7. Значительное увеличение прочих расходов привело к снижению чистой прибыли. В совокупности с уменьшением оборачиваемости это привело к ухудшению большинства показателей рентабельности: отдача от использования всех активов снизилась. Рентабельность продаж увеличилась, что говорит об увеличении прибыльности деятельности организации.

8. В 2020 году организация продемонстрировала высокие финансовые результаты, продвинулась по пути реализации стратегии цифровой трансформации бизнеса, укрепила позиции на российском рынке. Одним из составляющих стратегии является стремление организации стать надёжным партнером для инвесторов за счёт высокого дохода на вложенные акционерами средства и стабильной выплаты дивидендов.

Как показывают представленные данные, за анализируемый период величина валового внутреннего продукта стабильно возрастала. В данном периоде не учитывается проблема 2020 года, связанная с распространением коронавирусной инфекции. Имеющиеся на данный момент промежуточные данные о величине валового внутреннего продукта уже позволяют судить о динамике показателя и экономического роста.

Одним из важнейших и дефицитных ресурсов для финансирования инноваций являются инвестиции, так как именно инвестиции определяют процесс совершенствования строительного производства, качество строительных работ, увеличивают количество действующих рабочих мест, повышают занятость населения, что, в конечном счете, способствует экономическому росту и повышению уровня жизни населения.

Расчетная величина обоснованной рыночной стоимости оцениваемого объекта ЗАО «РЕНО РОССИЯ» составляет 1 714 346 187 руб.

Фрагмент текста работы:

1. Теоретические основы оценки стоимости компании

1.1. Понятие, цели, этапы оценки стоимости компании

Оценка бизнеса предприятия представляет собой набор мер, необходимых для определения показателей стоимости, которые затем могут быть приняты в качестве справочного значения для бизнеса. Поскольку оценка бизнеса предусматривает анализ эффективности конкретного юридического лица, вся деятельность по оценке регулируется нормами ГК РФ.

Стоимость предприятия как действующего (бизнеса в целом) – это понятие включает в себя оценку функционирующего предприятия и получение из общей стоимости действующего предприятия величин для составных его частей, выражающих их вклад в общую стоимость, однако сама по себе не одна из этих компонент рыночной стоимости не образует .

В концепции определения стоимости предприятия как действующего наиболее ярко получил свое выражение один из принципов оценки, связанных с эксплуатацией предприятия, — принцип вклада, который отражает определение стоимости в использовании различных видов собственности предприятия. Иными словами посредством определения стоимости предприятия как действующего собственник может оценить вклад различных активов в общий показатель стоимости.

Потребительская стоимость – стоимость, которую конкретная собственность имеет для конкретного пользователя при конкретном пользовании. Этот вид стоимости делает акцент на том вкладе, который собственность вносит в стоимость того предприятия, чьей частью она является, без учета наиболее эффективного использования этой собственности или величины денежной суммы, которая могла бы быть получена от ее продажи.